【期货知识科普】工业硅不同交割品级都有哪些套利机会？

　　工业硅产品或将于11月在广州期货交易所上市，根据广交所初步拟定达到Si5530标准的工业硅均可交割，其中Si5530、Si5210、Si4410、Si3303作为标准品交割不设升贴水，Si4210、Si4110、Si2202、Si1101作为替代品价格，设定升水2000元/吨。2000元/吨的升水是根据历史各地区Si4210与通氧Si5530价差统计所得，统计数据如下：

　　据统计，近两年Si4210与通氧Si5530价差超过2000元/吨的概率随着时间的推移在增加，并且当通氧Si5530价格超过20000元/吨时，价差超过2000元/吨的概率进一步提升。交易所认为未来工业硅价格维持在20000元/吨以上的概率较大，并且价格重心可能进一步提升，因此2000元/吨的升水设定较为合理，当然2000元/吨的升水规定尚未最终确认，仍需等待交易所官方文件通知。

　　广交所设定江浙沪为基准交割区域，当地平水交割，其他非基准交割区域为贴水交割库，贴水幅度以运费为依据，可设定仓库与厂库。

　　根据2022年10月19日华东地区Si4210与通氧Si5530价差为600元/吨，与交易所暂定2000元/吨的升水有巨大价差，测算是否存在买入Si4210现货并进行卖交割套利机会。

　　交易所设定工业硅为连续交割合约，其中最后交易日为每月第10个交易日，最后交割日为最后交易日后第三个交易日，仓储费1元/吨。天、交割手续费1元/吨、入库费20元/吨(汽运20元/吨，铁路25元/吨)、质检费81.8元/吨。

　　2022年10月19日按照华东地区Si4210现货市场22000元/吨，年化资金4%的利息计算，由于尚未清晰首个交易合约，因此分别对2301合约-2307合约均进行计算。若2301合约为首个交易合约，持有成本为226元/吨，卖交割收益为1174元/吨(2000-226-600)；若2307合约为首个交易合约，持有成本为1029元/吨，卖交割收益为371元/吨(2000-1029-600)。

　　注意：

　　① 合约尚未上市之前采购现货绝对价格下跌风险无法规避。

　　② 交易所规定工业硅生产(出厂)超过90天不允许入库交割。

（文章来源：一德期货）